两只5年复合收益率相同的基金该如何选择？

这里谈谈两只美股基金: American Growth (AG) 和 U.S. All Cap Growth (USACG)。AG 5年复合收益率是 15%, USACG 是 15.5%, 几乎是一样，可能你会选较高的 USACG。

让我们用 “收益风险比“ (Reward-to-Risk Ratio) 帮我们选择。

共同基金的相对波动性 （volatility）是基于基金的回报标准差 (standard deviation)。标准差是风险的统计衡量标准，标准差越大，收益的波动性越大，因此风险也越大。回报偏离均值（mean）越多，偏差就越大，因此波动性就越高。一般来说，对于具有相同长期复合回报率的基金，应优先选择波动性较低的基金（所有其他条件相同）。

收益风险比 = 回报率 / 回报标准差

Reward-to-Risk Ratio = Return / Standard Deviation

AG 的标准差是 15.5%, 它的收益风险比 = 0.15 / 0.156 = 0.96

USACG的标准差是 18.8%, 它的收益风险比 = 0.155 / 0.188 = 0.82

可以看到 American Growth 是更好的选择。